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汇通财经APP讯——贵金属：好意思国 10 月零卖销售环比增幅略超预期，夸耀好意思国经济韧性，络续打压好意思联储的降息预期，贵金属络续承压运行。不外，好意思国中枢零卖销售略不足预期，工业产出亦鄙人滑，亦给经济远景带来担忧。从阛阓贯通来看，好意思元与好意思债收益率经由握续上行后，已基本反应近期基本面变化，后续进一步走强空间有限，考虑到现时大师的地缘政事环境以及好意思联储降息周期的握续，贵金属因循仍存，后市或有回起飞间。操作上，逢低布局多单。沪金 2412 参考区间 590-620 元/克，沪银 2502 参考区间 7500-7900 元/千克。

国债期货：周五，国债期货各品种分化。单边方面，按收盘价缠绵，30 年期主力合约跌 0.06%，10 年期主力合约涨 0.01%，5 年期主力合约跌 0.02%，2 年期主力合约涨 0.01%。跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 分辨变动 0.014 元、-0. 05 元和 0.1 元。跨期价差方面，TS、TF、T 和 TL 分辨变动-0.01 元、-0.02 元、-0.005 元和 0.04 元。单边策略：计谋真空期下，建设力量仍不弱，稳增长预期搬动下债市瞻望荡漾为主，10y 利率运行区间[2.04%，2.23%]，对应 T 价钱[105.69,107.135]，保举握有短期品种的多头头寸，低基差现象下，现券更佳。

铜：上周五沪铜指数高开减仓着落至 73582，主力合约回调至 73550 元，伦铜跌至 8970 好意思元隔壁。宏不雅中性偏空。好意思国 10 月零卖销售环比升 0.4%，预期升 0.3%，强盛的经济数据加重阛阓对翌日降息周期暂停的担忧，好意思元延续在 106 高位，对铜价酿成较大压制。基本面中性。上周大师铜守护去库，但总量守护在 54 万吨高位。周五晚财税总局发布铜材出口退税取消计谋，谀媚中国铜加工出口向产业末端制品发展。短期来看，本月底前国内铜材企业或超预期开工、抢单出口，但或透支年底铜材表不雅耗尽。总体来看，铜价在握续下挫后或在 9000 好意思元隔壁技艺性诊疗，但现时利空并未出尽，卑劣需求复苏强度偏弱，铜价暂时不具备大幅回升基础，瞻望后续仍将守护谬误运行。本日沪铜主力运行区间参考73000-74000 元/吨。策略上，短线区间操四肢主，中长线反弹布局远月空单。

工业硅：工业硅期货低位荡漾运行，老轨则下的期货合约巩固戒指，阛阓全面适用新的合约轨则，现货端高卑劣僵握，价钱握稳为主。从供需来看，西南厂家仍在接续停炉，西北硅炉则增开一批，供应量总体趋减，但多晶硅减产落地情况仍待不雅察，供需达到均衡仍有难度。总体来看，供应季节性收缩趋势延续，但需求不利身分仍待落地，垒库配景下，后市仍宜以偏瞎想路对待。

双焦:需求端，铁水产量环比增多，略超预期，双焦需求有一定韧性。阛阓投契脸色不高，卑劣采购偏严慎。供给端，国内煤矿产量高位小幅走低，蒙煤通关偏高，海运煤守护高位，焦煤供给富有。焦炭产量守护高位，近期变动不大。库存端，焦煤各尺度多有不同进程累库，总累库幅度超 50 万吨，焦炭去库为主。焦煤基本面澄莹弱于焦炭，瞻望荡漾偏弱运行。翌日珍惜冬储何时启动和力度。

沪铅：周五晚沪铅偏弱荡漾。基本面，短时内铅现货可通顺货源尚少，区域性精废倒挂表象尚存，老本面对再生铅价钱仍有因循。但交仓移库显性库存增量压制铅价飞腾空间。同期铅价大幅涨跌后，卑劣企业多转为不雅望作风，不利于铅锭去库。中下旬启动，河南环保身领悟除或将收复，安徽、江苏地区均有再生铅厂复产放量预期，卑劣蓄企多守护平常开工，按需补库。举座而言，预期层面仍以供增需稳为主，铅价上行能源不足，不外考虑到交仓后短期社库有回破损间，下方亦有因循，铅价或回来荡漾神气，握续珍惜再生铅企业复产动向及库存走势。

镍不锈钢：宏不雅方面，好意思联储 12 月降息预期平缓，好意思元指数握续走强，对镍价酿成压制。纯镍方面，库存握续垒库，卑劣需求疲软，基本面谬误不改，但电积镍老本因循清晰，短期跌幅或有放缓。镍的新能源需求放缓，高卑劣同步减产，供需双淡下硫酸镍或荡漾运行。镍矿基本面偏弱，印尼供应改善使得矿价存在走弱预期，镍铁尺度仍旧面对负反馈压力，同期不锈钢需求贯通较差，去库斜率放缓，后市 SS 或偏弱运行。操作上，镍不锈钢空单握有。沪镍 2412 区间 118000-126000 元/吨。SS2501 参考区间 12700-13400 元/吨。

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